Face à une situation budgétaire tendue et un niveau d'endettement préoccupant, le Sénégal innove en lançant ses premiers "Diaspora Bonds", un instrument financier destiné à mobiliser l'épargne de ses ressortissants à l'étranger. Cette stratégie inédite révèle les défis économiques auxquels fait face le pays tout en explorant de nouvelles voies de financement.
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Un Appel Public à l'Épargne de 300 Milliards FCFA
La période de souscription est fixée du 22 septembre au 10 octobre 2025. Cette opération, structurée en collaboration avec Impaxis Securities, agissant comme arrangeur et chef de file, traduit la volonté du Gouvernement de diversifier ses ressources et de renforcer sa souveraineté économique.
Le Trésor public sénégalais a officiellement lancé une nouvelle émission d'Obligations d'État d'un montant de 300 milliards de francs CFA. Cette offre de placement est ouverte à différentes types de souscripteurs, notamment les citoyens sénégalais, la diaspora, les investisseurs privés et institutionnels de l'Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA) et hors UEMOA.
Cette initiative s'inscrit dans un contexte où l'État cherche à financer les besoins de trésorerie inscrits dans la Loi de Finances Rectificative 2025 ainsi que les projets stratégiques de l'Agenda Sénégal 2050.
Les "Diaspora Bonds" : Une Innovation Financière Stratégique
Le ministre sénégalais des Finances et du Budget, Cheikh Diba, a annoncé que le Sénégal lancera bientôt des Diaspora-Bonds. Ces obligations citoyennes, destinées exclusivement aux Sénégalais de l'extérieur, seront proposées dans le cadre du prochain Appel Public à l'Épargne.
Une Première Historique
Le Sénégal s'apprête à franchir une étape inédite dans sa stratégie budgétaire. Le 18 septembre 2025, le ministère des Finances lancera pour la première fois un « Diaspora Bond », un instrument financier destiné à mobiliser directement l'épargne des Sénégalais de l'étranger.
Cette innovation financière vise plusieurs objectifs stratégiques :
Diversification des Sources de Financement : Selon Cheikh Diba, il s'agit là d'une opération dont l'objet est "de diversifier les sources de financement de l'Etat et de mobiliser, au-delà des partenaires internationaux, l'épargne nationale ainsi que la contribution active et déterminante de notre diaspora".
Mobilisation Patriotique : L'objectif est clair : mobiliser directement l'épargne de la diaspora pour financer des projets structurants, en faisant d'elle un acteur privilégié de la transformation nationale.
Analyse Économique : Avantages et Risques
Les Atouts du Modèle
Selon les experts économiques, cette stratégie présente plusieurs avantages :
Épargne Disponible : L'idée des Diaspora Bonds est à saluer. Elle permet à l'État de mobiliser une épargne abondante et souvent disponible, tout en associant la diaspora au développement national. Les rendements proposés sont généralement très intéressants.
Motivation Patriotique : On aurait même pu envisager des taux plus bas, car le patriotisme et la foi religieuse de nombreux Sénégalais auraient suffi à motiver leur souscription, sans qu'il soit nécessaire d'offrir des conditions aussi généreuses.
Gestion du Risque de Change
La question monétaire constitue un enjeu technique important :
Avantage du Franc CFA : Les Diaspora Bonds libellés en franc CFA présentent un attrait particulier. Le CFA étant arrimé à l'euro, le risque de change est quasi nul dans ce cas. C'est à la fois un choix rationnel pour l'investisseur et un acte patriotique pour soutenir la stabilité de notre monnaie.
Complexité des Émissions en Dollar : Si les obligations sont émises en dollar, le risque de change n'est pas éliminé : Si le dollar se déprécie, la valeur des coupons (intérêts) baisse en CFA. Si le dollar perd de la valeur au moment du remboursement du capital, la diaspora subit une perte tandis que l'État réalise une plus-value.
Le Contexte du Surendettement Sénégalais
Cette initiative intervient dans un contexte économique particulièrement délicat pour le Sénégal. Le pays fait face à des défis budgétaires significatifs qui justifient cette recherche de financements alternatifs.
Pression sur les Finances Publiques
Le recours aux "Diaspora Bonds" révèle indirectement les difficultés de financement traditionnel de l'État sénégalais. Les sources habituelles de financement - marché financier régional, partenaires internationaux, institutions financières internationales - semblent insuffisantes ou trop coûteuses.
Diversification Nécessaire
La stratégie de diversification des sources de financement traduit une volonté de réduire la dépendance aux financements externes traditionnels et de créer de nouveaux canaux de mobilisation de ressources.
Un Modèle Reproductible en Afrique ?
Précédents Encourageants
Il convient de noter que la Banque de l'Habitat du Sénégal (BHS) avait déjà émis des diaspora bonds en 2019, créant un précédent positif pour ce type d'instrument financier.
Potentiel de Développement Local
Les experts envisagent des applications plus larges : Au-delà des prêts, la diaspora peut aussi devenir actionnaire dans des projets lucratifs et visibles. Dans ce cas, les ressortissants d'un terroir donné seront particulièrement motivés à participer au développement local. On peut imaginer : une centrale solaire, un péage traversant leur terroir, un hôpital semi-privé, une ferme villageoise moderne.
Impact Économique et Social
Renforcement de l'Appartenance
Ce type d'investissement renforcerait à la fois le sentiment d'appartenance et l'impact direct sur les populations. Cette dimension psychologique et sociale constitue un atout majeur du dispositif.
Création de Valeur Partagée
Ainsi, les Diaspora Bonds ne doivent pas seulement être un instrument de financement de la dette, mais un véritable levier de développement partagé. L'État y gagne en ressources, la diaspora en revenus et en fierté, et le pays en infrastructures et en emplois.
Mécanisme Opérationnel
Période et Modalités
L'opération se déroule sur une période relativement courte, avec une souscription du 22 septembre au 10 octobre 2025, soit seulement 19 jours pour mobiliser 300 milliards FCFA.
Structuration Professionnelle
La collaboration avec Impaxis Securities comme arrangeur et chef de file témoigne d'une approche professionnelle et structurée de l'opération, visant à rassurer les investisseurs potentiels.
Enjeux Géopolitiques et Souveraineté
Renforcement de l'Autonomie Financière
Cette stratégie s'inscrit dans une logique de renforcement de la souveraineté économique, permettant au Sénégal de réduire sa dépendance vis-à-vis des financements externes traditionnels.
Modèle pour la Région
Le succès ou l'échec de cette initiative sera scruté par les autres pays de la région confrontés à des défis similaires de financement et de surendettement.
Défis et Risques à Anticiper
Capacité de Souscription
La réussite de l'opération dépendra largement de la capacité et de la volonté de la diaspora sénégalaise à répondre massivement à cet appel.
Transparence et Gouvernance
L'utilisation effective des fonds mobilisés devra faire l'objet d'une communication transparente pour maintenir la confiance des investisseurs diasporiques.
Pérennité du Modèle
Au-delà de cette première émission, la question se pose de la pérennité et de la répétabilité de ce mécanisme de financement.
